欧洲债券市场解冻 银行蜂拥而入-华尔街见闻
FT：“机不可失！”上周欧盟峰会就应对欧债危机推出的新措施，给市场带来了积极的冲击。本周，括法兴、丹斯克在内的欧洲银行都抓住了这个机会发债融资。在欧盟峰会公告中提到，将“打破银行业和主权债务之间恶性循环”，具体计划包括救助基金直接向西班牙银行业注资和逐步建立欧洲银行业的单一监管体系。这个短期的冲击对银行业有着积极的影响。度过一个极其困难的第二季度后，欧洲银行在这几天发行的无担保高级债券总量比整个第二季度还多，而且发行的息差收窄。连意大利的联合商业银行都成功发行了10亿欧元债券，可见边缘国家的处境变化有多大。摩根士丹利银行分析师Huw van Steenis认为，峰会的成果有“实质上的迈进”并显示了欧洲领导人开始“处理银行业与主权债务之间的恶性循环”。他表示，假如欧洲央行成为单一监管机构，那可能加强北欧人民对债务共担的信心。他还表示，北欧银行和南欧银行融资成本的差距仍很大而且很可能继续拉大。更严重的是，因为跨境借贷继续萎缩和银行越来越依赖国内市场，这种趋势可能继续加剧。他说：“南欧的银行不得不继续找昂贵的融资，同时寻找其它的资金源。”摩根大通Cazenove的分析师Kian Abouhossein说，欧盟峰会的计划，相对于股权投资者，对债券投资者更为有利，因为如果违约，股权投资者首先承受损失。他说，本周银行蜂拥而入是因为“大家都不确定债券市场的大门还能开放多久”。但“大家关心的不是这个，大家更想知道欧盟峰会计划的更多细节，包括它怎么操作，贷款要附带什么条件。”投资者仍然警惕。他们认为打破银行业和主权债务的恶性循环是很难的。明年前建立欧洲单一银行监管体系也难以让人信服，特别是这么多国家还在应对新的监管带来的问题。AllianceBernstein金融机构信用研究的主管Steve Hussey说：“只要有某个国家在实施新的监管规则时留有余地，那么就给当局能否顺利实施统一监管体系带来很大的不确定性。”“所以要看到问题解决，我们还有好几年才能知道峰会的成果是否对银行债务市场有利。”分析师说，欧盟峰会的计划方向是正确的，但长期的问题还会困扰经济增长，能否使欧洲走出危机还不能肯定。苏格兰皇家银行的 Alberto Gallo表示，峰会是“转折点”但“重点还是如何实施，还有欧洲央行是否提供更多刺激”。
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